Economie
"Introduction sauvage" de Poweo
Le courtier en énergie de Charles Beigbeder contourne les réglements du régulateur boursier
vendredi 27 février 2004, par 16 bis
L’Autorité des marchés financiers (AMF) [1] comporte encore quelques failles.
En effet, Poweo, le courtier en énergie qui se positionne sur la libéralisation du marché de l’électricité, a fait fi de l’interdiction de l’AMF de s’introduire sur le marché libre.Alors que Poweo est obligé de jouer sur le temps des verbes [2] pour tenter d’allécher un minimum des investisseurs méfiants face à la virtualité de l’activité de l’entreprise [3], la société vient de s’introduire sur le marché libre malgré le refus du régulateur boursier d’accorder son visa à une opération d’introduction.
L’AMF juge en effet que le courtier en énergie n’offre pas les garanties de sécurité minimales que les actionnaires sont en droit d’attendre. En bref, que l’information et les perspectives financières de Poweo ne sont que du vent [4]. Le fait que les perspectives financières de Poweo, et son "business-plan" n’aient été certifiées par aucun commissaire aux comptes a certainement joué dans le refus de l’AMF.
Attaquer le régulateur pour entrave !
Mais Charles Beigbeder a soif de l’épargne publique [5] et a usé d’un stratagème pour arriver comme une mariée sur le marché libre. Profitant du fait que le visa de l’AMF n’est pas obligatoire en-dessous de 40000 euros, il a demandé à un actionnaire minoritaire [6] de Poweo de céder 2000 titres à 12,41 euros chacun sur le marché libre, ce qui permet de ne pas dépasser le seuil fatidique.
Certes, Poweo ne peut procéder à une augmentation de capital de 12 millions d’euros d’épargne publique comme il l’escomptait, mais ce n’est plus qu’une question de temps...
Sitôt connue l’opération, l’AMF a publié le 23 février un communiqué dans lequel elle précise n’avoir pas donné son visa à l’opération, et que "les blocs de titres d’une valeur supérieure à 40000 euros ne pourront s’échanger qu’entre investisseurs qualifiés" [7]. Ce que décrypte un proche de l’AMF, cité par Les Echos [8] : "L’information financière que fournira la société à ses investisseurs ne sera contrôlée par aucune autorité boursière, contrairement à une société cotée".
Selon La Tribune du jour [9], les autorités songeraient à réformer le fonctionnement du marché libre pour éviter à l’avenir de tels "appels publics à l’épargne dissidents".
Du côté d’Europe Finance et Industrie (EFI), la société introductrice de Poweo, on n’a pas de mots assez durs pour ce régulateur qui empêche de solliciter les actionnaires avec un business-plan non audité : "Je n’aime pas qu’on entrave la démocratie financière. L’appel à l’épargne publique est un droit républicain" assène Louis Thannberger, président du conseil de surveillance d’EFI, cité par la Tribune, et qui répond sans rire au journaliste évoquant la protection des épargnants que "la Bourse est un monde de parieurs, pas de crédit". Il envisagerait de porter plainte contre l’AMF pour entrave à la liberté du commerce.
Porter plainte contre le régulateur pour entrave : plus libéral tu meurs !
Charles Beigbeder [10] de son côté se prend à rêver à son "marché de 30 milliards d’euros" [11] : "On est peut-être en train de bâtir le Bouygues Télécom de l’électricité...".
Ou bien peut-être le Enron [12] français ! En matière de communication financière et institutionnelle, tout est dans le peut-être... Il faudrait que l’AMF comprenne ça une bonne fois pour toutes !
Notes
[1] L’AMF est née de la fusion de la Commission des opérations de bourse (COB) et du Conseil des marchés financiers (CMF), édictée par la loi de sécurité financière d’août 2003, visant à réfréner les scandales financiers de tous poils.
[2] Ainsi ce matin sur France-Info, Charles Beigbeder, son fondateur et président, évoquait ses perspectives de profits, à venir en 2006, 2007 ou 2008, au présent de l’indicatif.
[3] La libéralisation du marché de l’électricité n’est pas encore complètement effective. Elle le sera au 1er juillet prochain.
[4] Pardon, dans le jargon de l’AMF, cela donne : l’introduction de Poweo ne répond pas "en l’état aux exigences de pertinence et de cohérence de l’information qui doit être mise à la disposition des investisseurs afin qu’ils puissent former leur jugement sur le patrimoine, la situation financière de l’émetteur, ses résultats et perspectives pour prendre leur décision d’investissement en pleine connaissance de cause".
[5] Fonctionnant sur un modèle économique "start-uppique" et dans l’attente d’une activité, Poweo ne fait pour l’heure que brûler du cash.
[6] En l’occurence la société Gravitation, actionnaire historique qui regroupe une partie des titres détenus par les fondateurs, dont Charles Beigbeder.
[7] Cette dernière phrase sonne plutôt comme un aveu d’impuissance de l’AMF puisque par définition, le marché libre est... libre !
[8] N° 19101, du 24/02/2004.
[9] N° 24465, daté 27-28/02/2004.
[10] Par ailleurs fondateur puis revendeur-juste-à-temps du courtier en ligne Selftrade, et frère de l’écrivain Frédéric du même nom.
[11] Cité par Le Figaro, n° 18524, du jeudi 26/02/2004.
[12] Enron, incarnation suprême du scandale financier ayant ruiné des milliers de petits épargnants, société américaine dont le métier était... courtier en énergie !
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